Prvi put od kraja kolovoza S&P 500 indeks probio je razinu od 4200 u unutardnevnom trgovanju te su dionice zabilježile solidne dobitke u tjednu. U proteklim mjesecima indeks je bio vrlo stabilan u svom rasponu, a prošli tjedan je bio šesti uzastopni tjedan u kojem se nije pomaknuo za više od 1%. Dionice dobro kapitaliziranih tehnoloških kompanija Alphabeta, Google-a, Meta Platformsa, NVIDIA i Advanced Micro Devices (AMD) ostvarile su solidne dobitke. Dionice regionalnih banaka nadoknadile su neke od gubitaka koje su ostvarile u situaciji koja je zahvatila bankarski sektor. S druge strane, tipično defenzivni sektori poput potrošačkih namirnica, zdravstva i komunalnih usluga su zaostajali. Uzimajući u obzir praćenje pregovora o gornjoj granici duga američke vlade u Washingtonu, prinos na 10-godišnju državnu obveznicu SAD-a porastao je na najvišu razinu u više od dva mjeseca. Cijena obveznice u petak je iznosila oko 3,69%, što predstavlja povećanje u odnosu na nedavno najnižu vrijednost od 3,29% zabilježenu 6. travnja, ali i dalje ostaje ispod vrhunca od 4,07% zabilježenog početkom ožujka. Inflacija i dalje znatno prelazi prihvatljivu razinu Feda. Osnovni indeks potrošačkih cijena (CPI) u travnju je porastao za 0,4%, što znači da nije usporio u odnosu na ožujak. Iako se tjedni podaci o zahtjevima za naknadu za nezaposlenost povećavaju, rast zaposlenosti i dalje ostaje jak. Stopa nezaposlenosti je u travnju ponovno pala s 3,5% u ožujku na 3,4%, što je najniža razina u posljednjih 69 godina.

Europske dionice bilježe rast jer su investitori optimistični da će kamatne stope doseći svoj vrhunac, a također se očekuje da će Sjedinjene Američke Države izbjeći probleme s neplaćanjem duga. STOXX 600 završio je prošli tjedan s rastom od 0,72%. Njemački DAX je porastao za 2,27%, dok je francuski CAC 40 ostvario rast od 1,04%. Prinos na njemačke 10-godišnje obveznice dosegnuo je najvišu razinu u više od tri tjedna, dosegnuvši razinu od 2,5%. Ujedinjeno Kraljevstvo također bilježi prinos od preko 4% na referentnu 10-godišnju vrijednosnicu jer su donositelji politika najavili daljnje monetarno stezanje ako se inflacijski pritisci ne smire. Situacija industrijske proizvodnje u eurozoni implicira na to da bi Europa mogla završiti u industrijskoj recesiji. Proizvodnja se smanjila za 4,1% u ožujku nakon što je zabilježen rast od 1,5% u veljači. Gledajući na godišnjoj razini, industrijska proizvodnja pala je za 1,4% . Osim Irske koja je predvodila ovaj pad, također su Njemačka, Francuska i Italija oslabile u ovom području. Institut za ekonomska istraživanja ZEW u Njemačkoj objavio je da je moral ulagača u svibnju pao treći mjesec zaredom. Prvi put od kraja 2022. godine indeks sentimenta ušao je u negativno područje što se može objasniti zabrinutošću oko rasta kamatnih stopa. Također, predsjednik Instituta Achim Wambach izjavio je kako bi Njemačka mogla pasti u blagu recesiju. Petar Kazimir, kreator politike Europske središnje banke, predvidio je prošloga tjedna podizanje kamatnih stopa od strane središnje banke dulje nego što je predviđeno zbog nedavnih podataka o temeljnoj inflaciji, pritiscima na plaće i profitne marže.
 

Kinesko dioničko tržište bilo je mješovito zbog zabrinutosti za oporavak zemlje nakon COVID-a. Dionički indeks Šangajske burze je porastao za 0,34%, dok je blue chip CSI 300 porastao za 0,17% u lokalnoj valuti. Službeni podaci pokazuju da su industrijska proizvodnja, maloprodaja i investicije u fiksnu imovinu u travnju porasle slabije nego što se očekivalo u usporedbi s prošlom godinom. Nezaposlenost je pala na 5,2% u travnju s 5,3% u ožujku, ali je nezaposlenost mladih skočila na rekordnih 20,4%, što je izazvalo zabrinutost da oporavak nakon pandemije nije dovoljno snažan.

Analize i komentari portfolio managera