- Hrvatska: Rast robnog izvoza i prodaje novih automobila, uspješno odrađen IPO Tokić Grupe i novi krug trezorskih zapisa.
- SAD: Unatoč rekordno dugom shutdownu i korekciji dioničkih indeksa, američko tržište ostaje u plusu od početka godine, pri čemu S&P 500 bilježi rast od 14,4%, a Dow Jones od 10,4%.
- Europa: Maloprodaja i industrijska aktivnost u eurozoni pokazuju znakove slabljenja, dok su središnje banke Švedske i Norveške zadržale kamatne stope nepromijenjenima.
- Kina i Japan: Poboljšanje sentimenta nakon dogovora SAD-a i Kine, jačanje jena i rast prinosa na japanske obveznice uz najave mogućeg zaoštravanja monetarne politike.
Hrvatska
Prema podacima DZS-a, hrvatski je robni izvoz u prvih devet mjeseci 2025. porastao za 5,5%, dok je uvoz povećan za 4,6%. S obzirom na višu bazu uvoza, saldo robne razmjene pogoršao se za oko pola milijarde eura te je iznosio 15,1 milijardu eura. U istom razdoblju na domaćem tržištu prodano je gotovo 61 tisuću novih automobila, što predstavlja rast od 8,5% u odnosu na prethodnu godinu.
U građevinskom sektoru Hrvatske autoceste započele su radove na uvođenju novog sustava naplate cestarine Crolibertas, koji će omogućiti naplatu putem ENC-a i ALPR tehnologije (prepoznavanje registarskih oznaka). Sustav bi trebao biti u potpunosti operativan početkom 2027. godine te bi trebao povećati protočnost prometa i smanjiti troškove naplate.
Glavni dionički indeksi Zagrebačke burze zabilježili su pad u proteklom tjednu. CROBEX je završio s tjednim gubitkom od 1,81% i zaključio na 3.745,87 bodova, dok je CROBEX10 zabilježio isti postotni pad te završio na 2.387,77 bodova. Kretanja sektorskih indeksa bila su raznolika, od smanjenja vrijednosti u građevinskom sektoru gdje je CROBEXkonstrukt pao za 3,33 posto, do rasta turističkog sektora u kojem je CROBEXturist porastao za 1,58 posto. Među deset najlikvidnijih izdanja cijene su se kretale u rasponu od pada od 6,86 posto kod Končara D&ST-a do rasta od 2,22 posto kod Podravke. Tjedan je obilježio i uspješno proveden IPO Tokić Grupe, treći ovogodišnji izlazak na domaće tržište kapitala. Kompanija je prikupila 23,3 milijuna eura i privukla više od 1.700 ulagatelja, čime je dodatno oživjela domaće tržište dionica. Od nedjelje u ponoć započinje novi krug upisa trezorskih zapisa za građane, ročnosti 364 dana i ciljanog nominalnog iznosa od 1,2 milijarde eura, uz godišnju stopu prinosa od 2,6 posto. Minimalni iznos upisa iznosi 1.000 eura, pri čemu se zapisi kupuju uz popust, pa je stvarni iznos ulaganja 974,73 eura.
SAD
Tijekom proteklog tjedna američki je državni shutdown postao najdulji u povijesti, što je donekle utjecalo na raspoloženje ulagača i izazvalo zabrinutost oko mogućeg utjecaja na gospodarski rast. Unatoč ograničenoj dostupnosti službenih podataka, tržište je pozorno pratilo izvješća iz privatnog sektora. Prema ADP-u, privatni su poslodavci u listopadu otvorili 42 tisuće radnih mjesta, čime je prekinut dvomjesečni pad zapošljavanja, iako je rast ostao ograničen na pojedine sektore, dok su profesionalne usluge i turizam zabilježili daljnje smanjenje zaposlenosti.
Prema podacima kompanije Challenger, Gray & Christmas, u listopadu je najavljeno više od 153 tisuće otkaza, što predstavlja rast od 175% u odnosu na isti mjesec prošle godine i najvišu razinu od 2003. godine. Od početka godine ukupno je zabilježeno gotovo 1,1 milijun najava otkaza, što je povećanje od 44% u odnosu na isti period u 2024. godini. Usprkos tome, aktivnosti u uslužnom sektoru ostale su stabilne, Indeks menadžera nabave (PMI) porastao je na 52,4%, najvišu razinu od listopada prošle godine, dok su nove narudžbe dosegnule višegodišnji maksimum. Pokazatelji potrošačkog povjerenja Sveučilišta Michigan ukazuju na pogoršanje raspoloženja potrošača, indeks je u studenome pao na 50,3 boda, najnižu razinu od lipnja 2022. godine, uz blago povećana inflacijska očekivanja za iduću godinu na 4,7%.
Američki dionički indeksi pali su u proteklome tjednu: S&P 500 je oslabio za 1,6%, Dow Jones za 1,2%, a tehnološki Nasdaq za 3,0%, što je njegov najslabiji tjedan još od travnja. Unatoč korekciji, svi glavni indeksi i dalje bilježe dvoznamenkaste prinose od početka godine, pri čemu je S&P 500 porastao 14,4%, a Dow Jones 10,4%. Ovogodišnji rast američkog tržišta i dalje je izrazito koncentriran na mali broj velikih tehnoloških kompanija, čija dominacija u sastavu S&P 500 indeksa nikada nije bila veća. Deset najvećih kompanija čini više od 40% indeksa, dok pet vodećih zauzima gotovo trećinu tržišne kapitalizacije.
Europa
U eurozoni su maloprodajne aktivnosti u rujnu blago oslabile, zabilježivši pad od 0,1% na mjesečnoj razini i treći uzastopni mjesec kontrakcije, dok je godišnji rast usporio na 1,0% s 1,6% u kolovozu. Slabija potrošnja i niža industrijska aktivnost upućuju na oprezniji ton u gospodarstvu, unatoč blagom rastu industrijske proizvodnje u Njemačkoj od 1,3% mjesečno, koja je ipak ostala ispod tržišnih očekivanja od 3%.S Narudžbe u njemačkoj industriji porasle su za 1,1% u odnosu na kolovoz, ali su u trećem tromjesečju i dalje 3,0% niže u usporedbi s prethodnim razdobljem.
Središnje banke Švedske i Norveške zadržale su ključne kamatne stope nepromijenjenima (Riksbank na 1,75%, a Norges Bank na 4,0%), uz poruku da inflacija ostaje povišena i da će eventualno snižavanje stopa zahtijevati dulje razdoblje stabilnosti cijena.
Prema prvim procjenama Eurostata, rashodi za socijalnu zaštitu u Europskoj uniji u 2024. porasli su za 6,9% u odnosu na prošlu godinu, dosegnuvši gotovo 4.925 milijardi eura, odnosno 27,3% BDP-a EU-a. Najveći rast zabilježen je u Estoniji (+19,5%), Hrvatskoj (+17,8%) i Rumunjskoj (+17,5%), dok su najmanja povećanja evidentirana u Grčkoj (+3,2%), Švedskoj (+3,9%) te Italiji i Danskoj (svaka +4,3%).
Kina i Japan
Sentiment na kineskom tržištu kratkotrajno se poboljšao nakon što su SAD i Kina postigle jednogodišnje primirje u trgovinskom sporu na sastanku čelnika dviju zemalja tijekom APEC summita u Južnoj Koreji. Iako je ton sastanka bio pozitivan, konkretnih pomaka nije bilo, a analitičari ističu kako i dalje prevladava strateško rivalstvo između dviju zemalja koje bi se moglo preliti i na druge sfere osim trgovine.
U Japanu su zabrinutosti zbog previsokih valuacija u AI sektoru povećale potražnju za sigurnijim ulaganjima, dok je jen ojačao u odnosu na američki dolar. Ministar financija potvrdio je da vlada pozorno prati kretanja na deviznom tržištu. Prinos na desetogodišnju državnu obveznicu porastao je na 1,69% s 1,66%, što je u skladu s očekivanjima daljnjeg postupnog zaoštravanja monetarne politike. Premda su nominalne plaće u rujnu porasle 1,9% na godišnjoj razini, realne plaće pale su deveti mjesec zaredom, za 1,4%, zbog rasta inflacije. Nova premijerka Sanae Takaichi najavila je fiskalni paket za poticanje rasta plaća, potrošnje i gospodarske aktivnosti, čiji se nacrt očekuje tijekom mjeseca.