Prošli su tjedan komentari FED-ovih predstavnika dodatno potaknuli rast  prinosa na američke državne obveznice jer su svojim govorima dali naslutiti rast kamatnih stopa od 0,5% u ožujku. Predsjednik Fed-a iz Atlante Bostic, izjavio je da još uvijek podržava povećanje stope za samo 0,25%, što je pak izazvalo korekciju desetogodišnjeg prinosa na američku državnu obveznicu s otprilike 4,1% na 3,9%. Nadalje,  promatrajući objavljene podatke prošli tjedan najveće iznenađenje bili su podatci o prodaji nekretnina  u procesu koji su rasli na 8,1% za siječanj u odnosu na prethodnih 1,1% i očekivanih 1% što ukazuje na povećanu potražnju za nekretninama te povećanje cijena u narednim periodima. ISM-ov („Institute for Supply Management“) nabavni menadžerski indeks za neproizvodni sektor je ostao u zoni ekspanzije te iznosi 55.1 s prijašnjih 55.2 što je bolje od očekivanoga 54.5. Američko tržište je prošlog tjedna zabilježilo pozitivnu korekciju nakon najgoreg tjednog pada u posljednja dva mjeseca. Krajem tjedna Nasdaq 100 (američki indeks) bilježi rast od 2%, dok je S&P 500 (američki indeks) rastao 1,6%. Od sektora, najviše su rasle telekomunikacije (2,2%), roba široke potrošnje (2,2%) i tehnologija (2,2%).

Prošli je tjedan u Eurozoni  inflacija pala sa 8,6% na 8,5% u siječnju, što nije ispunilo očekivanu razinu od 8,2%. Bazna inflacija rasla je na 5,6% u odnosu na prethodnih 5,3% što također nije ispunilo očekivanja. Ovako miješani rezultati bazne i generalne inflacije definitnivno nije ono čemu se ECB nadao zbog čega se na tržištu formiraju očekivanja daljnjeg rasta kamatnih stopa. Povećanje inflacije hrane u siječnju iznosi 15% s prijašnjih 14,1%.

Njemački izvoz rastao je za 2,1% na mjesečnoj razini u siječnju, međutim to nije dovoljno za ublažavnje oštrog pada od prosinca od 6,3% na mjesečnoj razini.  Uvoz je pao za 3,4% na mjesečnoj razini za siječanj u odnosu na prijašnji pad od 5,6% iz prosinca. Trgovinska bilanca tako je iznosila €16,7 bn.  Bez obzira na porast od 2,1% njemački izvoz je na travanjskim razinama iz 2021 godine.  Čini se kako trgovina nije više snažni pokretač rasta njemačke ekonomije.

 S druge strane, vidimo neočekivani pad francuske industrijske proizvodnje u siječnju od 1,8% na mjesečnoj razini u odnosu na prethodni rast od 0,2%  u prosincu. Pad proizvodnje automobila iznosio je 2,6% , no ono što više zabrinjava je pad ostalih industrijskih proizvoda na mjesečnoj razini od 2% nakon pada iz prosinca od 0,2%. Podatci ukazuju da je francuski industrijski sektor trenutno u fazi usporavanja unatoč poboljšanju dobavnih lanaca. S obzirom na pad  PMI-a ( Purchase managers index) na razine od 47.4 s prijašnje razine od 50.5 čini se kako će međunarodna potražnja i dalje nastaviti padati u nadolazećim mjesecima.

Analize i komentari portfolio managera